In de laatste maanden van 2025 lijkt het beleggingsklimaat kalm, maar onder de oppervlakte spelen risico’s. De inflatie is gedaald, de groei valt mee en centrale banken hebben meer speelruimte. Tegelijk blijven er zwakke plekken: onduidelijkheid over tarieven, kans op nieuwe inflatiedruk, zorgen over overheidsschulden en geopolitieke verschuivingen die gevolgen hebben voor handel, technologie en kapitaalstromen.

In dat beleggingsklimaat blijven private markets waardevol. Door hun lange horizon, lagere samenhang met de beurs en focus op specifieke kansen zijn ze een belangrijk onderdeel van een goed gespreide portefeuille. Vijf aandachtspunten helpen vermogende beleggers richting 2026: stuur op veerkracht, wees selectief en creëer waarde via actief eigenaarschap en een langetermijnaanpak.

1. Markten ogen gunstig, maar risico’s bouwen zich op

De financiële markten zien er op het eerste gezicht goed uit. Consumenten blijven besteden, de inflatie koelt af en er is zicht op renteverlagingen. Toch ontstaan er scheuren onder de oppervlakte. De groei verliest vaart, beleidskoersen van centrale banken lopen uiteen en dat maakt beleggen lastiger. Veel aandelen zijn na het herstel duur geworden, terwijl het vertrouwen in obligaties kwetsbaar blijft. In zo’n omgeving draait het om flexibiliteit, kwaliteitskeuze, veerkracht en een langere beleggingshorizon.

2. Private markets bieden isolatie en diversificatie

In dit klimaat werken private markets als stabilisator in de beleggingsportefeuille. Hun lange horizon, beperkte dag-tot-dagschommelingen, focus op fundamentals en belangenafstemming tussen beheerder en belegger temperen het kortetermijnsentiment.

Belangrijker nog: private assets ontsluiten andere bronnen van risico en rendement. Private equity en infrastructuur profiteren van de digitale transformatie en energietransitie en geven toegang tot binnenlandse groeikansen die op de beurs minder zichtbaar zijn. Private credit en real estate voegen extra spreiding toe, vooral voor beleggers die zoeken naar stabiele inkomensstromen en robuuste cashflows.

Daar komt bij dat de marktdynamiek meewerkt. Minder deals en terughoudende fundraising in de afgelopen jaren hebben het evenwicht tussen kapitaalvraag en -aanbod verbeterd. Dat vertaalt zich in aantrekkelijkere instapwaarderingen en kans op betere rendementen.

3. Focus op veerkracht richting 2026

Vooruitkijkend krijgen beleggers te maken met gematigde groei, mogelijk nieuwe inflatiedruk en oplopende geopolitieke spanningen. Private markets zijn in zo’n omgeving goed geplaatst en kunnen een duidelijke meerwaarde leveren aan gediversifieerde, veerkrachtige portefeuilles. Vanuit de hierboven geschetste kenmerken vallen vooral kansen op met de volgende eigenschappen:

• Een gezond evenwicht tussen vraag en aanbod van kapitaal, waardoor instapwaarderingen en opbrengsten aantrekkelijk zijn.
• Meer binnenlandse blootstelling om schokken uit geopolitiek en handel beter op te vangen.
• Toegang tot afwijkende risicopremies via innovatie, complexiteit, transformatie of het benutten van marktimperfecties.
• Sterkere neerwaartse bescherming door lagere schuldniveaus of harde zekerheden in de onderliggende activa.
• Lagere samenhang met de beurs dankzij eigen, idiosyncratische drijvers of niet-gecorreleerde risico’s.

4. Herijking creëert kansen in private equity en real estate

In private equity is het speelveld nu gunstig voor gedisciplineerde beleggers met dry powder, een scherpe focus en de capaciteit om transformatieve groei te ondersteunen. Met name kleine en mid-market buy-outs die mikken op lokale bedrijven springen eruit, net als continuation-investeringen die inspelen op de veranderende buy-outdynamiek en een volgende groeifase bij kwaliteitsondernemingen willen aanjagen. Selectieve early-stage venture kan bovendien toegang bieden tot een multipolaire innovatiestroom.

In real estate lijkt de forse herprijzing in veel segmenten een bodem te hebben gevormd. Gestabiliseerde aanvangsrendementen en oplopende transactiestromen duiden op een gezonder marktevenwicht en leggen de basis voor aantrekkelijke vintages. De aandacht verschuift van herprijzen naar herpositioneren: richting assets die aansluiten bij langetermijntrends zoals decarbonisatie, betaalbaar wonen en logistieke infrastructuur die digitale handel en nearshoring ondersteunt.

5. Inkomensflexibiliteit en veerkracht via private credit en infrastructure debt

Private credit is uitgegroeid tot een breed en strategisch belangrijk domein binnen private markets. Beleggers hebben inmiddels toegang tot een rijk palet aan kansen van senior secured lending en asset-based finance tot opportunistic en special situations-krediet waarmee zij hun inkomensmix doelgerichter kunnen sturen.

In de huidige markt is real estate debt aantrekkelijk door inefficiënties die voortkomen uit bankregulering en door lagere waarderingen in commercieel vastgoed. 

Infrastructure debt blijft eveneens overtuigen, vooral waar inkomsten inflatie-gekoppeld zijn of gedekt worden door essentiële activa. Daarnaast bieden onderdelen van asset-based finance extra diversificatie, terwijl insurance-linked securities (ILS) opvallen door robuuste inkomsten en laag-gecorreleerde rendementen bij aantrekkelijke waarderingen.

Binnen portefeuilles kan infrastructuur voor de energietransitie zowel defensieve veerkracht als inflatiebeschermde inkomsten en thematische groei bieden. Core- en core-plus-assets genereren doorgaans inflatie-gekoppelde cashflows, wat stabiliteit toevoegt in volatiele markten. Daarbovenop mikken strategieën met een hoger rendement op vroegere-fase technologieën zoals groene waterstof, energieopslag en laadinfrastructuur voor elektrische voertuigen. Die pijplijnen combineren maatschappelijke urgentie met schaalbare bedrijfsmodellen en openen zo ruimte voor langetermijngroei naast een zichtbaar inkomensprofiel.

Lees ook Private markets outlook Q4 2025: Five takeaways for wealth investors, door Schroders Capital.