Claudio da Gama Rose, beheerder institutionele portefeuilles voor Global Leveraged Finance, bespreekt hoe de opkomst van hoogrentende schulden in Europa en de groeilanden nieuwe kansen schept voor beleggers.
Kernpunten
- In het verleden werd de markt gedomineerd door de Amerikaanse hoogrentende schulden. De opkomst van hoogrentende schulden in Europa en de groeilanden heeft evenwel nieuwe kansen gecreëerd voor diversificatie en hogere rendementen.
- Die wereldwijde benadering zorgt voor meer sectordiversificatie, waarbij elke regio zijn eigen sectorvoorkeuren heeft.
- Die sectoren zijn complementair met de tegenhangers in de industrielanden, wat het globale risico-rendementsprofiel van de portefeuille ten goede komt.
Hoogrentende obligaties zijn de laatste tijd erg populair bij beleggers en de vermogenscategorie kan bogen op tal van voordelen, zoals aantrekkelijke rendementen, sterke kerncijfers, diversificatievoordelen en een gunstig wettelijk kader. Bovendien is de wereldwijde hoogrentende markt de voorbije twee decennia sterk gegroeid, van 0,8 biljoen USD in 2005 naar 2,3 biljoen USD nu. Door die ontwikkeling werden de hoogrentende bedrijfsobligaties een echt wereldwijde vermogenscategorie, die zich niet louter beperkt tot de Verenigde Staten, maar waar ook de Europese en de groeimarkten een steeds grotere bijdrage aan leveren. Door de ontwikkelde en de opkomende markten te combineren, kunnen beleggers een gediversifieerde portefeuille samenstellen die fascinerende kansen biedt over de regio's heen.
In het verleden werd de markt gedomineerd door de Amerikaanse hoogrentende schulden. De opkomst van hoogrentende schulden in Europa en de groeilanden heeft evenwel nieuwe kansen gecreëerd voor diversificatie en hogere rendementen. Deze wereldwijde benadering biedt toegang tot incrementele spreads zonder in te boeten op kredietkwaliteit, aangezien de vermogenscategorie een gemiddelde kredietrating van BB- en een duration van 3 jaar handhaaft. Bovendien zorgt ze voor meer sectordiversificatie, waardoor beleggers over de regio's heen bijzondere kansen kunnen grijpen.
